外貨建て取引に対する為替リスクの考え方を教えて下さい

外貨価格提示から、代金回収/両替までの時間の長さが重要です

　日本からの輸出で米ドルなど外貨を決済通貨とした場合、外為変動リスクが売主側に発生します。「日本側の原価、利益、経費等」は原則円で発生するので、輸出代金を外貨で受取った場合、円貨に両替、充当する必要があります。ここで「見積提出時の想定レート」と「入金両替時のレート」の差によって差益や差損が発生します。
　
　ここで重要な視点は「時間経過とリスク度合い」です。
　　(1) 売主が実勢レートを参考にして、円貨を外貨建てにし、提示した時点
　　(2) 条件交渉後受注し、外貨建契約金額(決済額)が決まった時点
　　(3) 契約条件に基づき、輸出代金を外貨で回収し、円に両替する時点

外国人バイヤーが日本に商談にきて、見送りの空港ロビーで有償サンプルを対面販売したとします。売主は円で価格提示しましたが、買主は円貨の持ち合わせ少なく、手元の米ドルでの支払いを要求、仕方なくロビーの銀行掲示レート(Cash Buying)でドル価に換算し、ドル紙幣とサンプルを交換、売主はそのまま同銀行で両替して、当初提示の円貨を入手します。
この場合、上記(1)(2)(3)は同日内で完結し、想定レートと入金両替レートは同じなので
外貨建決済であっても売主の為替リスクはありません。このように外貨建価格提示から回収両替までの「時間の長さ(不確実性)」が為替変動リスクと解釈できます。

　代金の早期回収は重要ですが、いつもできるとは限りません。為替変動リスクをヘッジする代表的な方法に「外国為替の先物予約」があります。「外貨金額と両替時期」を決めた上で、将来の両替レートを固定する仕組みであり、上記(2)の時点で銀行等に為替先物予約を行い、(3)時点で実勢レートに関係なく、予約レートで円貨に両替できるというものです。先物予約レートは入金両替時期が先になるほど円高（手取円貨減少）方向となります。ただし、予約時点の実勢/先物レートの差は比較的小さく、これに対し、将来の為替レートそのものの変動リスクは、より大きなものと考えられます。

　レート変動は誰も正確に予測できません。何もせずに為替差益/差損を生じさせる、為替変動にあわせ外貨単価の調整特約を買主と結ぶ、為替先物予約で将来の手取円貨を確定させる等、取引規模や回収期間、自社採算など、対応は売主の事業判断によります。尚、日本からの輸出における決済通貨は米ドル、円、ユーロ、中国元、他の順となっており、米ドル建は51.0%、円建は34.8%となっています(2024年1-6月計/財務省7/30発表）。